Commercial & Tech Due Diligence: Wertsteigerung und fundierte Investment-Entscheidungen im Gesundheitsbereich

Situation des Kunden

Ein Private Equity Investment Fund mit Spezialisierung auf Mid-Cap-Deals hatte Exklusivität für den Erwerb eines der größten deutschen und schweizerischen Ausbildungsinstitute im Gesundheits- und Heilpraktikerbereich. Innerhalb von zwei Monaten musste das Unternehmen intensiv geprüft werden (Commerial und Technology Due Diligence). Die zentralen Herausforderungen:

• Kommerzielle Bewertung: Einschätzung der Expansionspotenziale im digitalen Bereich sowie des Wachstumspotenzials.
• EBIT-Margen-Analyse: Identifikation von Kosteneinsparungsmöglichkeiten und Margenentwicklung für die nächsten fünf Jahre.
• Finanzmodell: Erstellung eines LBO-Modells zur Prognose von Gewinn, Cashflow und Bilanzentwicklung, einschließlich der Zins- und Tilgungsraten.
• Datenraum-Herausforderungen: Unstrukturierte Daten erschwerten eine vollständige und fundierte Analyse.

Ziel war es, eine umfassende Bewertung des Unternehmens durchzuführen und eine belastbare Grundlage für die Investmententscheidung und Bankenfinanzierung zu schaffen.

Novemcores Arbeit

Novemcore führte eine umfassende Commercial und Technology Due Diligence durch, um alle relevanten Aspekte detailliert zu analysieren. Die Schwerpunkte:

1. Commercial Due Diligence:
   • Baseline Assessment:
     • Analyse des Angebotsportfolios (Margenanalyse, thematische Abdeckung).
     • Bewertung der Digitalisierung im Kursangebot.
     • Kundenanalyse (Churn, Retention, Cross-Selling-Potenziale).
     • Effizienzanalyse der lokalen Bildungsstätten und des operativen Modells.
     • Markt- und Wettbewerbsanalyse in der DACH-Region und international (insbesondere für Online-Bildungsmarkt).
   • Value Creation Levers:
     • Identifikation von Digitalisierungsmaßnahmen und IT-Anpassungen.
     • Ermittlung von Umsatz- und Margensteigerungspotenzialen.
   • Risikoanalyse:
     • Bewertung von Risiken und Chancen (u.a. regulatorische Risiken, Buy-&-Build-Potenziale).
2. Technology Due Diligence:
   • Detaillierte Analyse der IT-Landschaft.
   • Empfehlungen für notwendige Anpassungen und Investitionen zur Digitalisierung.
3. LBO-Finanzmodell:
   • Erstellung eines umfassenden Excel-Finanzmodells mit Szenarioanalysen (Wachstum, Margen, Verbindlichkeiten).
   • Integration aller Wertschöpfungshebel in die Finanzprognosen.
4. Marktmodellierung:
   • Entwicklung eines granularen Marktmodells (Total Addressable Market [TAM], Servicable Addressable Market [SAM], Serviceable Obtainable Market [SOM]).
   • Segmentierung nach Geographien und Kundengruppen mit 10-jähriger Wachstumsprognose.
5. Interviews und Studien:
   • Führung von >15 Industrie-Experteninterviews und >10 internen Gesprächen mit Mitarbeitern des Zielunternehmens.
   • Auswertung von >20 Industriestudien zur Markt- und Trendanalyse.

Ergebnis für den Kunden

Die Ergebnisse der Zusammenarbeit waren umfassend und erlaubten es dem Kunden eine abgewogene Investitionsentscheidung zu treffen:

• Detaillierte Due-Diligence-Berichte:
  • 160-seitiger Bericht mit fundierten Analysen und Handlungsempfehlungen.
  • Executive Summary für Co-Investoren und Banken-Gespärche.
• Effiziente Bankenkommunikation:
  • Begleitung in >10 Finanzierungsgesprächen mit Banken, um aus neutraler Perspektive Chancen und Risiken darzustellen.
• Finanzmodell und Szenarioanalyse:
  • Excel-Modell zur Unternehmensbewertung und Identifikation der Wertschöpfungshebel.
• Technologiebericht:
  • 40-seitiger Report zur IT-Landschaft und notwendigen Investitionen.
• Strategische Planung:
  • 5-Jahres-Roadmap für die Umsetzung der identifizierten Maßnahmen.
  • Granulares Marktmodell zur Bewertung aktueller und zukünftiger Marktpotenziale.

Fazit

Novemcore unterstützte den Private Equity Fund mit einer strukturierten und detaillierten Due Diligence, die alle relevanten Dimensionen abdeckte. Durch fundierte Analysen, präzise Finanzmodelle und strategische Empfehlungen konnte eine sichere Grundlage für die Investmententscheidung geschaffen werden. Diese Case Study zeigt die Expertise von Novemcore im Bereich Commercial Due Diligence, IT-Budgetplanung und Marktmodellierung.

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